當川普使出「油」壓後…

為何這波國際油價會持續上漲？據風向球顯示，矛頭似乎又指向美國總統川普！當川普施力「油」壓後，將對國際原油價格走勢產生什麼影響？

地緣政治是近年國際油價上漲主因

從「國際油品價格月比較趨勢圖」（上圖）中可看出，2017年中期以後，國際油價走勢明顯上升。究其因由，主要有5項：

1.地緣政治風險；2. 石油輸出國家組織（Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC）與俄羅斯聯合減產奏效；3.全球原油需求持續成長；4.投資客加碼油市，以及5.美國頁岩油因運輸通路不足而增量有限。有趣的是，影響最大之地緣政治風險與川普行事風格有著深刻關係。

2017年川普制裁委內瑞拉，今年（2018）5月更簽署行政令，追加經濟制裁與封鎖，使得委內瑞拉出口大幅衰退。另外，2017年底川普宣稱美國將退出伊朗核協議，並於今年5月正式宣布退出，之後更分兩階段（8月6日與11月4日）恢復對伊朗制裁措施。雖然在今年7月底，川普釋出善意，願與伊朗談判，但國際油市早已驚慌失措，致使油價連連上漲。

接連抨擊出招，川普為哪樁？

探究川普的焦慮其來有自，眼看美國11月期中大選就將來臨，但5月時，國內汽柴油價格卻較去年上漲約30％，因而擔心創4年來新高的汽柴油價格會衝擊年底選情，除了要求沙烏地等國配合增產外，也擬釋出美國戰略儲油。目前市場已出現沙烏地增產、並主動增售給亞洲買家消息，且國際油價近月已呈小幅下滑趨勢，不過，美國本土汽柴油價格跌幅仍有限。

依據美國能源部最新油市週報告顯示，今年美國汽柴油均價在5月底達高峰，汽油每加侖約2.962 美元（柴油3.288），8月中跌為2.842美元（柴油3. 217）。雖有專家指出，只要大幅釋出戰略儲油，汽柴油價格就會明顯下修，但仍有其他專家質疑此舉成效。因為今年5月美國平均煉油廠產能利用率高達93％，中西部甚至高達98％，超高的產能利用率讓煉油業者增產空間大幅萎縮，就算政府釋出再多的原油，也沒多少煉製設備可供提煉出汽柴油。因此，汽柴油可增加量明顯受限，導致美國本土汽柴油可降價的力道將明顯不足。目前多數專家認為，釋油成效有限，就算有效果也僅只為短期效應。

川普效應推動國際原油價格上漲

目前油價雖小跌，但11月起，川普可能對伊朗恢復全面性制裁。如果全球包括印度與中國大陸都屈服在此壓力下，進而對伊朗原油採「零進口」，則全球每日將減少約210萬桶供應量。屆時，選舉已結束，川普可能不再施以「油」壓，但只怕伊朗議題又將造成市場恐慌，預期國際原油價格可能突破每桶80美元，甚或更高。

關鍵字：國際原油價格,伊朗制裁